Финансовое состояние предприятия и риск банкротства

Почему банкротятся предприятия. Причины банкротства. За отчетный период

Финансовое состояние предприятия и риск банкротства

Успехи и неудачи деятельности предприятия являются результатом взаимодействия целого ряда факторов: внешних, на которые предприятие не может влиять вообще или может оказывать лишь слабое влияние, и внутренних, зависящих от организации работы самого предприятия.

К числу внешних факторов, влияющих на деятельность предприятия, обычно относятся: размер и структура потребностей; уровень доходов и накоплений населения, а следовательно, и его покупательная способность (сюда же может быть отнесен уровень цен и возможность получения потребительского кредита); политическая стабильность и направленность внутренней политики; развитие науки и техники, которое определяет все составляющие процесса производства товара и его конкурентоспособности; уровень культуры, проявляющийся в привычках и нормах потребления, предпочтении одних товаров и отрицательном отношении к другим.

К внешним причинам банкротства следует также отнести усиление международной конкуренции. Зарубежные предприятия в одних случаях выигрывают за счет более дешевого труда, а в других – за счет более совершенных технологий.

Внешним фактором, способным привести к банкротству как предприятия, так и коммерческого банка является общий экономический спад.

В реальном хозяйственном процессе к банкротству предприятия могут приводить и внутренние факторы, усиливающие или ослабляющие взаимное воздействие. Тем не менее, если удается условно выделить преобладающий фактор, то банкротство предприятия в этом случае обычно подразделяется на:

— банкротство, связанное с неэффективным управлением предприятием, непродуманной маркетинговой стратегией и т.д.;

— банкротство, вызванное недостатком инвестиционных ресурсов для осуществления расширенного воспроизводства пользующейся спросом продукции;

— банкротство, обусловленное производством неконкурентоспособной продукции.

Процедура банкротства

В настоящее время процесс банкротства в России регламентируется Федеральным законом «О несостоятельности (банкротстве)» от 26 октября 2002 г.

Понятие «несостоятельность» указывает на неспособность предприятия удовлетворить требования кредиторов по оплате товаров (работ, услуг).

Отсутствие на расчетном счете денежных средств, необходимых для уплаты налогов, обязательных страховых взносов и т.п. также является признаком несостоятельности предприятия.

В то же время оно не может быть признано несостоятельным за неуплату штрафов, пени, неустоек, поскольку суммы санкций не образуют кредиторской задолженности.

Внешним признаком банкротства является неспособность должника удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены. Основанием для подачи кредитором заявления в арбитражный суд о возбуждении дела о банкротстве размер требований к должнику-гражданину должен составлять не менее 10 000 руб. к предприятию-должнику — не менее 100 000 руб.

В соответствии с п. 3 ст. 6 Закона все требования кредиторов к должнику должны быть в обязательном порядке подтверждены вступившим в законную силу приговором суда, арбитражного суда, третейского суда. Исключения составляют случаи, когда подобного превышения нет, но имеет место неудовлетворительная структура баланса должника.

Для оценки удовлетворительности структуры баланса предприятия используется анализ коэффициента текущей ликвидности,коэффициента обеспеченности собственными средствами. коэффициента восстановления (утраты) платежеспособности в соответствии с приведенной выше методикой.

Официально предприятие может считаться банкротом только при наличии решения арбитражного суда либо решения предприятия о добровольной ликвидации.

Законодательство о банкротстве обычно предусматривает не только ликвидационные, но и реорганизационные процедуры, если арбитражный суд признает, что выживание должника возможно.

Последние включают внешнее управление ифинансовое оздоровление. Основным действующим лицом при проведении всех процедур банкротства является арбитражный управляющий.

Основные причины банкротства организаций

Тема 6. Финансовый менеджмент в условиях кризиса

6.1. Основные причины банкротства организаций

6.2. Модели прогнозирования риска финансовой несостоятельности организации

6.3. Финансовый менеджмент в условиях кризиса и банкротства организации

Основные причины банкротства организаций

Основными наиболее типичными причинами, приводящие к банкротству предприятия являются:

1) недостаточность собственных средств и отказ кредитных организаций в выделении финансирования. Данная причина связана с низким уровнем оборотных активов, нарушением оптимального соотношения заемного и собственного капитала, а также со снижением доверия банков, других кредиторов и отказом от выделения финансирования;

2) низкий уровень оборотных активов и серьезные проблемы с качеством денежного потока.

В основном данные проблемы возникают при неконтролируемом и несбалансированном расширении хозяйственной деятельности, а также в тех случаях, когда значительный объем товаров и услуг реализуется в кредит (в частности, клиентам, испытывающим финансовые трудности), слишком много средств инвестируется в долгосрочные активы, отсутствует надлежащая система мониторинга эффективного использования предоставленных кредитов;

3) отсутствие эффективной системы бюджетирования и стратегического планирования.

В результате менеджеры не имеют возможности составлять точные прогнозы в отношении будущих результатов хозяйственной деятельности, соответствующих статей расходов и доходов.

Кроме того, они не могут своевременно провести сверку фактических результатов с запланированными и надлежащим образом отреагировать на непредвиденные изменения;

4) жесткие условия конкуренции и ошибки при формировании цены на продукцию.

Стремясь расширить долю занимаемого рынка и внедрить новые продукты, менеджеры могут совершать ошибки при расчете себестоимости производства и реализации продукции, на основании которой формируются цены продажи.

Кроме того, менеджеры могут неверно рассчитать влияние различных объемов производства и реализации на себестоимость продукции и цены продажи;

5) ухудшение финансового состояния организации (неплатежеспособность, финансовая неустойчивость, низкая рентабельность) завершается ее банкротством.

Пример. В выборке обследованных или обанкротившихся фирм было 38% убыточных предприятий, а остальные 62% – рентабельные. Обанкротившиеся рентабельные компании по характеристикам разделялись следующим образом (в процентах к общему числу обанкротившихся):

– предприятия с низкой рентабельностью и финансово неустойчивые – 30%;

– предприятия, которые при низкой рентабельности необоснованно наращивали объемы производства, – 11%;

– предприятия, имевшие удовлетворительные показатели рентабельности и финансовой устойчивости, но проводившие рискованную маркетинговую политику, – 8%;

– развивавшиеся предприятия с низкой рентабельностью и ограниченностью основного капитала – 5%;

– предприятия с хроническим недостатком ликвидных активов, имевшие удовлетворительные показатели рентабельности и неудовлетворительные показатели ликвидности и финансовой устойчивости, – 4%;

– предприятия с жесткой структурой управления, отягощенные большими накладными расходами, имевшие удовлетворительные показатели рентабельности и финансовой устойчивости, – 4%.

Непосредственные причины банкротства у предприятий приведенных групп были различны. Убыточные и низкорентабельные предприятия становились банкротами от малейшей дополнительной неудачи на рынке (например, банкротство клиента и др.).

Рентабельные фирмы «прогорали» либо вследствие негибкой маркетинговой политики, не учитывающей конъюнктуру рынка, либо из-за серьезных потерь при осуществлении отдельных инвестиционных проектов, либо по причинам, не зависящим от деятельности фирмы (банкротство крупного клиента, значительные изменения).

Таким образом, обоснованный прогноз вероятности банкротства должен строиться не только на показателях финансового состояния, но и на сравнительном анализе фирм, выживших или обанкротившихся в подобных ситуациях.

Общими причинами несостоятельности для всех организаций являются:

– просчеты в правовом, структурном обеспечении рыночных реформ (организация приватизации, налоговая система, таможенная политика и др.);

– снижение выручки (в реальных ценах) при опережающем росте обязательств.

Падение реальной выручки связано с затовариванием рынка из-за снижения покупательной способности населения, роста цен, резкого увеличения импорта более качественных товаров.

Опережающий рост обязательств вызван наличием у организаций избыточных запасов, осуществлением ими неэффективных долгосрочных финансовых вложений;

– жесткие условия конкуренции (в большей степени отсутствие конкурентных преимуществ и неготовность к функционированию в этой среде);

– необоснованное и несбалансированное расширение хозяйственной деятельности организации;

– отсутствие действенного корпоративного контроля;

– неспособность менеджмента осуществлять стратегическое, тактическое и оперативное управление в соответствии с рыночными условиями хозяйствования (низкий уровень квалификации, отсутствие опыта, нежелание принимать новые методы управления и пр.).

Все вместе взятые причины финансовой несостоятельности целесообразно подразделить на внешние, на которые организация не может влиять, и внутренние, зависящие от деятельности самой организации.

Как известно, рыночная состоятельность обеспечивает внешнее равновесие, производственная состоятельность – внутреннее, а финансовая состоятельность позволяет сбалансировать внешнее и внутреннее равновесие, формируя тем самым экономическую состоятельность субъекта.

Существует множество критических факторов, определяющих факторы внутреннего и внешнего равновесия. Факторы внешнего равновесия можно связать с характеристиками спроса и предложения: характером спада; структурой отрасли; стабильностью цен; индивидуализацией продукции; количеством сегментов в данной отрасли; характеристикой активов.

Факторы внутреннего равновесия включают: подход управляющих; положение с затратами в отрасли; долю рынка; жизненный цикл продукции. Сбалансирование факторов внешнего и внутреннего равновесия обеспечивается финансовой состоятельностью организации. Достижение финансовой состоятельности возможно за счет введения системы внутреннего контроля.

В процессе контроля существует несколько основных этапов (рис. 6.1).

Рис. 6.1. Этапы процесса контроля в организации

— Первым этапом в процессе контроля является установление стандартов.

При сравнительном анализе сопоставляют коэффициенты и другую финансовую информацию, относящуюся по меньшей мере к двум компаниям, желательно одинакового размера и одной отрасли.

При анализе важно учесть отраслевую принадлежность предприятия, специфику организационно-технологической структуры, долю продукции на рынке и другие параметры.

— Вторым этапом процесса контроля является оценка финансовой состоятельности. На этом этапе необходимо отметить, что в настоящий момент существует проблема использования на практике показателей оценки состоятельности.

Поэтому для оценки финансовой состоятельности автором использованы традиционные, наиболее полно изученные показатели финансовой устойчивости, платежеспособности, ликвидности, рентабельности и деловой активности, именно они разбиты на отдельные группы – однородные по экономическому содержанию, объединяющие в себя связанную совокупность показателей (рис. 6.2).

Источник: https://realtism.ru/pochemu-bankrotyatsya-predpriyatiya-prichiny-bankrotstva-za/

Как оценить вероятность банкротства предприятия и какие мероприятия помогут предотвратить банкротство?

Финансовое состояние предприятия и риск банкротства

Оценка вероятности несостоятельности производится при помощи качественных и количественных методов.

Факторы оценки вероятности банкротства

Качественные методы позволяют предвидеть будущую несостоятельность фирмы по неисчисляемым характеристикам предприятия и внешней экономической среды. Качественный подход учитывает следующие факторы, подрывающие платежеспособность предприятия:

  • наличие долговых обязательств с высокими процентами;
  • участие в заведомо невыгодных сделках;
  • устаревание оборудования и технологий;
  • отсутствие стратегии развития;
  • большая доля неликвидной собственности;
  • внешние ограничения на торговлю;
  • рост налоговой нагрузки;
  • кадровый дисбаланс;
  • некомпетентное руководство.

К внешним причинам также относят системный кризис отрасли, когда ряд компаний одной сферы деятельности терпит убытки по независящим от них причинам.

Количественные способы оценки вероятности банкротства заключаются в систематизации финансовых показателей для большого числа действующих и обанкротившихся компаний и составлении обобщенных математических моделей, позволяющих достаточно точно прогнозировать несостоятельность по нескольким важным параметрам:

  • стоимость активов;
  • объем краткосрочных и долгосрочных обязательств;
  • размер выручки;
  • чистая прибыль;
  • оборотный капитал и т. д.

Большое значение имеет соотношение таких параметров между собой – на этом основании строятся классические модели для определения вероятности банкротства в течение будущих пяти лет.

Классические модели оценки

Для оценки рисков банкротства используются следующие модели:

  • Альтмана;
  • Бивера;
  • Таффлера;
  • Лиса;
  • Иркутская модель;
  • метод баллов Аргенти.

Существуют и менее распространенные модели, актуальные для узкоспециального анализа компаний, ведущих бизнес в конкретной отрасли.

Модели Альтмана

Альтман разработал свою модель для определения рисков банкротства на основе анализа деятельности 66 американских фирм, проводимого в течение 19 лет. Модели Альтмана различаются по области применения, точности прогноза и используемым расчетным коэффициентам (факторам). Вероятность несостоятельности определяется по значениям ключевого расчетного фактора Z.

Двухфакторная модель

Формула:

Z = -0,39 + 1,073 * К1 + 0,058 * К2, где:

  • К1 – сумма оборотных активов, поделенная на объем краткосрочных обязательств в рублях;
  • К2 – сумма долгосрочных и краткосрочных долговых обязательств, поделенная на стоимость активов.

Если Z меньше нуля, вероятность несостоятельности превышает 50%, при Z=0 вероятность банкротства 50%, далее риски снижаются пропорционально увеличению фактора Z.

Пятифакторная модель

Формула:

Z = 1,2 * К1 + 1,4 * К2 + 3,3 * К3 + 0,6 * К4 + К5, где:

  • К1 – значение оборотного капитала, деленное на стоимость активов;
  • К2 – сумма чистой прибыли до распределения, деленная на стоимость активов;
  • К3 – операционная прибыль, деленная на стоимость активов;
  • К4 – рыночная цена акций компании, деленная на сумму долговых обязательств;
  • К5 – сумма выручки за весь период, деленная на стоимость активов.

По рассчитанным значениям Z определяются риски банкротства:

  • если Z больше 2,9 – риски несостоятельности минимальные;
  • если Z больше 1,8 и меньше 2,9 – неопределенность, требуется дополнительный финансовый анализ;
  • если Z меньше 1,8 – фирму ожидает банкротство в течение года.

Модифицированная формула

Для компаний, не размещающих акции на фондовых биржах, формула Альтмана для определения фактора Z модифицирована:

Z = 0,717 * К1 + 0,847 * К2 + 3,107 * К3 + 0,42 * К4 + 0,998 * К5.

Риски банкротства определяются так:

  • если Z больше 2,9 – фирма стабильна;
  • если Z больше 1,23 и меньше 2,9 – неопределенность;
  • если Z меньше 1,23 – банкротство в течение года.

Коэффициент К4 для неакционерных обществ рассчитывается, как объем собственного капитала, деленный на объем заемных средств, остальные коэффициенты рассчитываются как описано выше.

Модель Бивера

Бивер разработал модель, позволяющую предвидеть банкротство промышленных предприятий, на основе пяти факторов, но не связанных общей формулой, а дающих независимые характеристики финансового состояния компании.

Факторы Бивера:

  • рентабельность активов, равная отношению чистой прибыли к стоимости активов;
  • кредитный рычаг, равный отношению суммы обязательств к стоимости активов;
  • коэффициент покрытия, равный отношению разности капитала и внеоборотных активов к стоимости основных активов;
  • показатель текущей ликвидности, равный отношению оборотных активов к обязательствам фирмы;
  • коэффициент Бивера, равный отношению суммы прибыли и амортизации фирмы к сумме обязательств.

Вероятность банкротства определяется путем анализа рассчитанных факторов Бивера во взаимосвязи между собой и с учетом особенностей конкретного предприятия.

Метод применяется профессиональными экономистами.

Модель Таффлера

Таффлер при создании модели взял за основу эмпирические выводы Альтмана и провел собственные исследования британских компаний, в результате чего была создана четырехфакторная модель:

Z = 0,53 * К1 + 0,13 * К2 + 0,18 * К3 + 0,16 * К4, где:

  • К1 – операционная прибыль, деленная на объем обязательств;
  • К2 – стоимость активов, деленная на сумму обязательств;
  • К3 – сумма обязательств, деленная на стоимость активов;
  • К4 – выручка компании, деленная на стоимость активов.

Интерпретация значения Z:

  • Z больше 0,3 – стабильность;
  • Z от 0,2 до 0,3 – неопределенность;
  • Z меньше 0,2 – высокие риски банкротства.

Модель Таффлера позволяет предвидеть банкротство  в течение года с вероятностью 97%, в течение 2 лет – с вероятностью 70%.

Модель Лиса

Модель была разработана для компаний Великобритании с учетом наработок Альтмана. Формула модели:

Z = 0,063 * К1 + 0,092 * К2 + 0,057 * К3 + 0,001 * К4, где:

  • К1 – отношение оборотных средств к стоимости активов;
  • К2 – отношение прибыли от продажи продукции к стоимости активов;
  • К3 – отношение нераспределенных доходов к стоимости активов;
  • К4 – отношение собственных средств компании к объему кредитных средств.

Если Z меньше 0,037, то риски банкротства высокие, если Z больше 0,037, то компания стабильна.

Модель Лиса хорошо подходит для оценки неакционерных производственных компаний с большим числом сотрудников.

Предотвращение банкротства

Снизить риски банкротства можно с помощью следующих мер:

  • диверсификации производства;
  • снижения долговой нагрузки;
  • оптимизации кадровой политики;
  • повышения рентабельности производства;
  • обновления технологической базы и оборудования;
  • выхода на новые рынки;
  • повышения ликвидности активов.

Диверсификация предполагает наличие нескольких независимых источников прибыли, позволяющих исполнять обязательства при кризисе в одной из отраслей хозяйствования. Снижение закредитованности предполагает не только уменьшение собственно объема заемных средств, но и улучшение качества кредитов – снижение процентов и наличие более выгодных условий оплаты и пролонгации.

Оптимизация кадров позволит снизить расходы на фонд заработной платы, а повышение рентабельности снизит издержки и себестоимость готовой продукции, увеличив соотношение чистой прибыли к стоимости активов, что напрямую снизит риски банкротства по большинству моделей.

Повышение ликвидности означает замену низколиквидных активов высоколиквидными – то есть такими, которые можно быстро продать по рыночной стоимости при возникновении финансовых затруднений.

  • Москва: +7 (499) 110-86-72.
  • Санкт-Петербург: +7 (812) 245-61-57.

Или задайте вопрос юристу на сайте. Это быстро и бесплатно!

Источник: https://zakonguru.com/bankrotstvo/yuridicheskix-lic/ocenka-veroatnosti.html

Финансовое состояние предприятия и риск банкротства

Финансовое состояние предприятия и риск банкротства

Негосударственное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

«Столичная финансово- гуманитарная академия»

Заочное отделение

Факультет: Государственной службы и финансов

Специальность: финансы и кредит

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине: «Финансовая среда предпринимательства и

предпринимательские риски»

Тема:  «Финансовое состояние предприятия и риск банкротства»

                                                                                    Выполнил : Рахимкулов  Роберт

                                                                                Шафкатович                                                      

г. Уфа, 2011 г.

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ                                                                                                                   4  

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ФИНАНСОВОГО

СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ                                                                                   5

1.1. Прогнозирование кризисного финансового состояния предприятия с

использованием многофакторных моделей                                                                 5

1.2.  овая оценка финансового состояния предприятия                               13

1.3. Методы балльной оценки финансового состояния предприятия                      16

1.4. Риск банкротства                                                                                                     21

ГЛАВА 2. ДИАГНОСТИКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ

ПРЕДПРИЯТИЯ ООО «РИННЭР»                                                                               27

2.1.Общая характеристика предприятия                                                                      27

2.2. Экспресс-диагностика финансового состояния предприятия                             32

2.3. Диагностика финансового состояния предприятия с

использованием финансовых коэффициентов                                                            39

2.4. Прогнозирование кризисного состояния предприятия с

 использованием многофакторной модели Э. Альтмана                                            40

2.5. овая оценка финансового состояния предприятия с помощью

 модели Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова                                                                  42

2.6. Диагностика прогнозирования банкротства с помощью показателей

А-счета Аргенти                                                                                                             43

2.7 Методика прогнозирования банкротства Г.В. Савицкой                                     45

2.8 Результаты диагностики финансового состояния                                                 48

ГЛАВА 3. РАЗРАБОТКА МЕРОПРИЯТИЙ ПО УЛУЧШЕНИЮ

ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ ООО «РИННЭР»                     50

3.1. Использование метода SWOT-анализа для выработки

направлений антикризисных стратегий развития                                                       50

3.2.  Управление дебиторской и кредиторской задолженностями                            53

3.3.  Оценка финансового состояния и результатов внедрения мероприятий        59

ЗАКЛЮЧЕНИЕ                                                                                                             63 

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ                                                    64

Ооо «риннэр»                                                                                                                   67

ВВЕДЕНИЕ

Диагностирование  финансового состояния предприятия и оценка кризисных симптомов  осуществляется задолго до проявления явных признаков. Оценка и диагностика финансового состояния представляет собой систему целевого финансового анализа, направленного на выявление возможных тенденций и негативных последствий кризисного развития предприятия.

В зависимости от целей и методов осуществления диагностика финансового состояния  и кризиса предприятия подразделяется на две основные системы: система экспресс – диагностики  и система фундаментальной диагностики.

Ранняя диагностика кризисных ситуаций во внешней и внутренней среде организаций даёт возможность своевременного применения различных финансовых и антикризисных стратегий и может предотвратить попадание предприятия в состояние кризиса.

Эта диагностика особенно необходима в условиях нестабильной, быстро изменяющейся внешней среды в российской экономике, которая приводит к частому возникновению кризисных ситуаций. Исследуемая проблема является актуальной, так как в настоящее время диагностирование предприятий находится на недостаточно высоком уровне.

Цель курсовой работы – рассмотрение теоретических аспектов и проведение сравнительного анализа существующих методов диагностики финансового состояния  на примере предприятия ООО «Риннэр».

Для реализации цели в необходимо решить задачи:

рассмотрение  теоретических основ анализа финансового состояния;

сравнение  существующих методов диагностики финансового состояния и

выбор  наиболее подходящего  метода проведения анализа финансового состояния предприятия;

 разработка мероприятий по улучшению финансового состояния предприятия ООО «Риннэр». 

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1. Прогнозирование кризисного финансового состояния предприятия с использованием многофакторных моделей

В рыночных отношениях в осуществлении деятельности предприятий устанавливается новые экономико-правовые регуляторы. Самостоятельность предприятий обуславливает необходимость финансирования своих расходов за счет той доли прибыли, которая остается в распоряжении предприятия после уплаты налогов.

Предприятие создаёт такую экономическую сферу, в условиях которой выгодно производить товары, получать прибыль, снижать издержки [17, с. 90-132]. Потребность в оценке финансового состояния и прогнозировании его изменений испытывают как сами предприятия, так и их контрагенты, инвесторы, заемщики.

Необходимость такого анализа особенно проявляется при проведении санации, финансового оздоровления, антикризисного управления.

Хроническая неплатежеспособность хозяйствующих субъектов создает серьезную угрозу экономической стабильности страны в целом и необходим систематический государственный мониторинг финансового состояния предприятий с целью выявления несостоятельных.

Принцип ответственности за результаты своей финансово – хозяйственной  деятельности реализуется в случае образования убытков, неспособности предприятия удовлетворить требования кредиторов по оплате товаров (работ, услуг) и обеспечивать финансирование производственного процесса, т.е. при наступлении банкротства предприятия.

Это представляется естественным и целесообразным в условиях развитой рыночной экономики, предполагает создание и функционирование отлаженного механизма и процедуры банкротства [18, с. 67-73].

Финансовые трудности предприятия – достаточно распространенное явление, однако часто причиной их возникновения, прямо или косвенно, становятся действия руководства.

Стратегические промахи и ошибочные решения, связанные с производственным процессом, проецируются на финансы, что приводит к финансовым осложнениям, а иногда к конкурсу, банкротству предприятия. Редко финансовые проблемы предприятия являются результатом принятия одного неверного решения.

Обычно этой целый комплекс ошибок последствия, которых обнаруживаются не сразу, а спустя какое-то время [7, с. 45-46]. Самые первые симптомы возникновения финансовых трудностей можно распознать до того, как они проявятся в полном объеме, по некоторым признакам, изменениям определенных финансовых и аналитических показателей.

Кредиторы, инвесторы или владельцы облигаций могут предпринять шаги с целью оздоровления или корректировки ситуации прежде, чем будет объявлено банкротство либо конкурсное управление. Здесь имеется в виду разработка или применение финансового механизма либо модели, способной с опережением подавать «сигналы тревоги» [6, с. 143].

С точки зрения информационного обеспечения все методики ориентированы главным образом на данные бухгалтерского баланса. Исходной информацией для анализа являются данные из стандартных форм бухгалтерской отчетности: баланс (форма № 1), отчет о прибылях и убытках (форма № 2).

В современных рыночных условиях залогом выживаемости и основой стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость.

Если предприятие финансово устойчиво, платежеспособно, то оно имеет ряд преимуществ перед другими предприятиями того же профиля для получения кредитов, привлечения инвестиций, при выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров, чем выше устойчивость предприятия, тем более оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск оказаться на краю банкротства. В условиях растущей конкуренции предприятия стремятся снять угрозу банкротства и в значительной мере избавить предприятие от зависимости использования заемного капитала, ускорить темпы его экономического развития [10, с. 102-103].

В  первую очередь финансовое состояние предприятия оценивается его финансовой устойчивостью и платежеспособностью. Под финансовой устойчивостью следует понимать его платежеспособность во времени с соблюдением условия финансового равновесия между собственными и заемными финансовыми средствами.

Анализ финансовой устойчивости предприятия  является важнейшим этапом оценки его деятельности и финансово-экономического благополучия, отражает результат его текущего, инвестиционного и финансового развития, содержит необходимую информацию для инвесторов, а также характеризует способность предприятия отвечать по своим долгам и обязательствам и наращивать свой экономический потенциал.

Платежеспособность отражает способность предприятия платить по своим долгам и обязательствам в конкретный период времени. Условие достаточности соблюдается тогда, когда предприятие платежеспособно во времени, т.е. имеет устойчивую способность отвечать по своим долгам в любой момент времени.

Финансовое равновесие представляет собой такое соотношение собственных и заемных средств предприятия, при котором за счет собственных средств полностью погашаются прежние и новые долги.

Если принимать во внимание, что собственные и заемные финансовые ресурсы проходят стадии образования, распределения и выплаты, а их конечная величина идет на пополнение имущества, то проведение анализа финансовой устойчивости на каждой из этих стадий дает возможность установить условия укрепления или потери финансового равновесия [16, с. 157-160].

В зарубежных странах для оценки риска банкротства и кредитоспособности предприятий широко используются факторные модели известных западных экономистов Альтмана, Лиса, Таффлера, Тишоу и др., разработанные с помощью многомерного дискриминантного анализа. [14, с.679-683]. Наиболее широкую известность получила модель Альтмана.

В своих исследованиях Бивер опирался на 30 финансовых коэффициентов с различной степенью значимости для прогнозирования финансового будущего предприятий. Коэффициент отношения cash flow к общей сумме задолженности является одним из наиболее статистически надежных показателей [11, с. 190-192].

Однако, как отмечают многие российские авторы, многочисленные попытки применения иностранных моделей прогнозирования банкротства в отечественных условиях не принесли достаточно точных результатов. Были предложены различные способы адаптации «импортных» моделей к российским хозяйственным условиям, в частности «Z-счёта» Э. Альтмана и двухфакторной математической модели.

Новые методики диагностики возможного банкротства, предназначенные для отечественных предприятий, были разработаны О.П. Зайцевой, М.А. Федотовой, Р.С. Сайфуллиным и Г.Г. Кадыковым, учеными Иркутской государственной экономической академии, Н.А. Никифоровой, Г.В. Савицкой.

Эти методики и модели должны позволять прогнозировать возникновение кризисной ситуации коммерческой предприятия заранее, ещё до появления её очевидных признаков.

Такой подход особенно необходим, так как жизненные циклы коммерческих организаций в рыночной экономике коротки (4—5 лет).

Указанные методики должны позволять использовать различные антикризисные стратегии заранее, ещё до наступления кризиса коммерческой предприятия, с целью предотвращения этого кризиса [9, с. 240-242].

В западной практике для прогнозирования вероятности банкротства предприятий широко используется многофакторная модель Э. Альтмана – пятифакторный индекс кредитоспособности [6,с. 282-284]. При построении модели Э.

Альтман исследовал 22 аналитических коэффициента, характеризующих финансовое состояние 33-х обанкротившихся американских промышленных фирм в период между 1946 и 1965 г. и сравнил их с такими же показателями 33-х успешно работающих предприятий тех же отраслей и аналогичных масштабов.

Из этих показателей Э. Альтман отобрал пять наиболее значимых для прогнозирования вероятности банкротства, построил пятифакторную модель (2.1.), которая имеет вид:

Z = 1,2X +1,4X + 3,3X + 0,6X +1,0X                      (2.1.)

гдеZX1X2X3X4X5——дискриминантная функция, числовые значения которой диагностируют наличие кризисной ситуации;отношение рабочего капитала к сумме  всех активов предприятия (показатель отражает степень ликвидности активов);уровень рентабельности активов или  всего используемого капитала, представляющий собой отношение чистой прибыли  к средней сумме используемых активов или всего капитала (показатель отражает уровень генерирования  прибыли предприятия);уровень доходности активов (или всего  используемого капитала). Этот показатель представляет собой отношение чистого  дохода (валового дохода за минусом  налоговых платежей, входящих в цену продукции) к средней сумме используемых активов или всего капитала;коэффициент отношения собственного капитала к объему заемных средств. В зарубежной практике собственный  капитал оценивается обычно не по балансовой, а по рыночной стоимости (рыночной стоимости акций предприятия);отношение выручки от реализации продукции к средней стоимости активов или всего используемого капитала.

Источник: http://yaneuch.ru/cat_60/finansovoe-sostoyanie-predpriyatiya-i-risk/48384.1297416.page1.html

Управление финансовыми рисками

Недочетами этого способа являются его трудозатратность и отсутствие учета воздействия причин наружной среды.

Если значение коэффициента восстановления меньше 1, то предприятие в наиблежайшие 6 месяцев не в состоянии вернуть платежеспособность.

Если значение коэффициента восстановления больше 1, то для предприятия существует настоящая возможность вернуть свою платежеспособность.

В данном случае принятие решения о признании структуры баланса неудовлетворительной, а самого предприятия неплатежеспособным откладывается на срок до 6 месяцев.

Финансовое состояние корпорации и риск банкротства

способы скорингового (сравнительного) анализа.

2. Понижение эффективности использования производственных ресурсов компании и, как следствие, высочайший уровень себестоимости, убытки, “проедание” собственного капитала.

Коэффициент текущей ликвидности охарактеризовывает общую обеспеченность предприятия обратными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязанностей предприятия . Коэффициент текущей ликвидности определяется по формуле 12.

5. Обоюдное финансирование хозяйствующих субъектов – появляется в процессе воплощения хозяйственных связей предприятия .

Коэффициент независимости (принадлежности);

Предприятие может выполнить какой-нибудь из видов деятельности или сразу все виды.

Дорогие читатели!

Мы описываем типовые способы решения юридических вопросов, но каждый случай уникален и требует индивидуальной юридической помощи.

Для оперативного решения вашей проблемы мы рекомендуем обратиться к квалифицированным юристам нашего сайта.

Источник: https://bankrot2018.ru/finansovoe-sostoyanie-predpriyatiya-i-r/

Юрист.Рф
Добавить комментарий